热线电话:
400-123-4555不应被忽BOB视的顶背离
BOB人工智能的调整是符合预期的,近期传统能源因为技术因素下跌则是没有预期到的,正如大盘因为筹码因素强势震荡也超出了预期。
近期英伟达迎来了调整,自高位下跌了15%,也在一定程度上拖累了A股人工智能板块。由于股价上涨过快,有投资者将人工智能类比为2000年的互联网泡沫,认为英伟达也高估了。
我们认为,人工智能不是互联网泡沫。2000年时众多电商企业还未能盈利,依靠风险资本和上市融资维持经营。随着美联储加息,电商企业融资困难,无法支撑硬件投资,思科前瞻市盈率却高达138倍。当财报公布业绩不及预期后,泡沫破裂自然难以避免。
当下,投资人工智能基础设施的主要是微软、Meta、Google、亚马逊、特斯拉等盈利丰厚的头部企业,即使人工智能应用尚未盈利,但人工智能的发展趋势是确定的,也是世界公认的。有资金实力的企业都会坚持投资,因而英伟达芯片需求快速增长也是确定的。英伟达股价自2019年以来已经涨超20倍,近2年涨超5倍有算力需求爆发、供给受限、毛利率上涨的原因。由于股价上涨过快,产能释放降低毛利率,3月存在调整压力。头部企业看到人工智能芯片如此丰厚的利润自然是想要分一杯羹的,未来毛利率与估值水平将会回落,但业绩有望维持快速增长,预计5年涨超100%,5年后上涨潜力预计不及人工智能应用企业。
传统能源的下跌没有预期到。锂价上涨、3月光伏排产超预期确实是利好。但是,新能源的市场格局并没有好转,产能不出清价格战就无法结束BOB,新能源行业更多是阶段性和结构性机会。然而,摩根士丹利看好有成本优势的头部企业却让市场看好整个行业,使得资金从传统能源流出。
另一个导致传统能源下跌的因素就是被我们忽视的技术面。一般天量之后见天价,大盘会下跌。这次大盘却没有调整。顶背离也是逃顶方法之一,尤其是在KDJ指标高于80或低于20且钝化后较为准确。顶背离是指当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高,股价一直在向上涨,而MACD指标图形上的由红柱构成的图形的走势是一峰比一峰低。3月初煤炭指数上涨创出阶段性新高就是顶背离BOB,石油石化板块也是如此。
大盘强势震荡也使得避险资金流出传统能源板块,人性希望暴富。高低切换、板块轮动,滞胀板块补涨。用技术指标来看沪指,也发生了顶背离,应该下跌了。事实上却没有跌,而是强势震荡甚至小幅上涨。原因读者可以自行分析。2023年10月跌破3000点时,我们认为股市没有到底。结果沪指一路反弹至11月20日收盘3068点,21日冲高回落开启下行通道。3月11日沪指再度收盘3068点。两会已经于昨日闭幕,我们预计本周出炉的经济数据并不好,除非央行超预期降息,否则股市将开始下行BOB,沪指有望跌破2900点,高股息板块也将再次受到投资者青睐。直到5月PPI跌幅收窄,成长板块迎来投资机会。
存储板块存在投资机会。据Toms Hardware网3月7日消息,中国华为公司数据存储产品线总裁周跃峰博士在巴塞罗那世界移动通信大会上介绍了即将推出的磁电存储设备“OceanStor Arctic”。该设备基于磁电磁盘(MED)技术。报道称,华为MED(磁电磁盘)带来了针对磁性介质的全新创新。第一代MED将作为一个大容量磁盘。机架容量将超过10PB,功耗小于2KW。对于第一代MED,将其主要定位为档案存储。预计2025年上半年左右在海外上映。与磁带存储相比,该技术能够将总连接成本降低20%,与传统硬盘相比,功耗降低90%,令人震惊。
IDC举行了全球半导体2024市场展望线上研讨会,IDC全球半导体研究集团副总裁莫拉莱斯指出BOB,2023年全球半导体营收5251亿美元,减少12.1%,预期随着产业库存调整问题消除,及存储器市场复苏,2024年全球半导体营收可望回升至6302亿美元,增长20%,2025年将再增长14.4%。预期今年存储器市场有望弹升57.3%,2025年将再增长13.8%。在人工智能(AI)装置BOB、运算基础设施、汽车、高带宽存储(HBM)和小芯片的驱动下,2029年半导体营收可望逼近1兆美元规模,2032年将成长至超过1兆美元。储存市场今年有望增长52.5%,数据中心市场将增长45.4%,通讯市场增长13.5%,物联网市场增长6.8%,汽车市场增长6.5%。
结合上述信息,3月8日我们提出,存储器市场和服务器市场一样具有投资机会,且受美股回调拖累的风险较小。存储器可以关注HBM、CXL和MED。
扫一扫关注大业微信公众帐号